Esiste un indicatore capace da solo di monitorare l’equilibrio aziendale di un’impresa?
Il Codice della crisi e dell’insolvenza e il Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti Contabili propongono tra gli indicatori di allerta il Debt Service Coverage Ratio (DSCR), un indice finanziario prospettico, utile sia per le imprese, nell’ottica della riforma della crisi d’impresa e dell’insolvenza, sia per le banche per verificare la sostenibilità del debito di un’azienda.
La funzione del DSCR
In parole semplici, l’indice DSCR indica quanto l’azienda è in grado di coprire i suoi oneri finanziari con i flussi di cassa generati dalla sua attività, il suo risultato permette di capire lo stato di salute finanziario dell’azienda e valuta la capacità aziendale di far fronte ai propri debiti.
Il DSCR si calcola come segue:
DSCR = Cash Flow Operativo / Oneri Finanziari
- Cash Flow Operativo: il flusso di cassa generato dall’attività gestionale dell’azienda.
- Oneri Finanziari: gli interessi e le quote capitale dei debiti che l’azienda deve pagare.
Per il suo calcolo è importante che l’azienda disponga di un budget aggiornato di tesoreria e del risultato economico al netto delle componenti non monetarie.
L’interpretazione del risultato del DSCR
Un valore di DSCR superiore a 1 indica che l’azienda è in grado di coprire i propri oneri finanziari con il cash flow operativo.
Un valore inferiore a 1 indica che l’azienda potrebbe avere difficoltà a far fronte ai propri debiti.
Solitamente l’orizzonte temporale preso come riferimento è 6 mesi.
I limiti del DSCR
Il DSCR è un indicatore importante, ma non è l’unico da considerare per valutare la salute finanziaria di un’azienda. Altri indicatori da considerare includono il rapporto di indebitamento, il ROE e il ROA.
Inoltre, il DSCR può essere influenzato da diversi fattori, tra cui:
- La redditività dell’azienda.
- Il livello di indebitamento.
- La struttura del debito.
- Le condizioni economiche generali.
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